Position Sizing: 7 связанных правил, а не одна формула

Спроси у трейдера про position sizing — в 9 случаях из 10 услышишь одну формулу: размер позиции = (1% × счёт) / (расстояние до стопа в долларах). Правильно. Но это лишь одно правило из семи.

Если ты считаешь только его, у тебя нет position sizing — у тебя есть подсчёт размера сделки. Остальные шесть — про плечо, риск, количество стратегий, лимит одновременных сделок, попытки на одну идею и разделение счетов — обычно никто не обсуждает. А именно они отделяют системного трейдера от того, кто «просто считает 1%».

Ниже — моя полная методология: схема + развёрнутое объяснение каждого пункта.

7 связанных правил, а не одна формула

Полная методология выглядит так:

1. Размер плеча в позиции — найти оптимальное f
2. Оптимальный размер риска — фиксированной суммой ИЛИ фиксированным процентом счёта
3. Оптимальный размер позиции — от размера риска и от количества критериев сетапа
4. Количество стратегий — минимум, с положительным мат. ожиданием
5. Одновременно открытых сделок — 2 (исключение: 3, если по разным стратегиям)
6. Попыток на одну идею — максимум 2
7. Не использовать один счёт для спекуляций и инвестиций

Каждое раскрыто далее. Главное: они работают только вместе. Идеально посчитанный размер сделки (правило 3) ничего не значит, если ты держишь 5 позиций по 4 стратегиям с отрицательным ожиданием на одном счёте, где ещё лежит твой долгосрочный портфель.

Правила 1-3: плечо, риск, позиция — три связанных решения

Математическое ядро методологии. Три решения, принимаемых ДО каждой сделки.

Правило 1. Размер используемого плеча → оптимальное f

f — доля капитала, которую ты ставишь в каждой сделке (от 0 до 1). Слишком мало — деньги не работают. Слишком много — одна неудачная серия уничтожает счёт. Между ними оптимум, где математическое ожидание (EV) максимально.

Графически кривая EV vs f имеет колоколообразную форму: растёт от нуля, доходит до пика, затем падает (чем больше плечо, тем сильнее волатильность съедает прибыль геометрически). Цель — стоять на пике.

Каноническая работа — «The Mathematics of Money Management» Ralph Vince (1992). Винс ввёл термин optimal f и показал, что у каждой стратегии своё единственное оптимальное f, при котором геометрический рост капитала максимален. Книга обязательна, если ты серьёзно занимаешься сайзингом.

На практике розничному трейдеру правильнее держаться fractional Kelly (1/4 или 1/2 от оптимального f) — страховка от ошибок в оценке вероятностей. Идти на полное f безопасно только если ты уверен в распределении доходностей до 5-го знака. А ты не уверен.

Правило 2. Оптимальный размер риска

Два способа задать риск:

• Риск одной и той же фиксированной суммой (например, $100 на сделку всегда). Просто, понятно, защищает в просадках.
• Риск одним и тем же процентом депозита (например, 1% всегда). Автоматически масштабируется со счётом: сжимается в просадке, растёт в апсайде.

Профессионалы обычно используют процент — он самонастраивается. Сумма проще, но при росте счёта будешь недоиспользовать капитал, а при просадке — переиспользовать.

Правило 3. Оптимальный размер позиции

Размер позиции — производная от двух факторов:

• От размера риска. Рискуешь 1%, а стоп 2% от цены → размер позиции = 0.5 от счёта. Стоп 0.5% → размер = 2 от счёта (с плечом).
• От количества критериев сетапа. Сошлись все 4 критерия Point 4 (тренд + уровень + структура + конфлюэнс) → полный размер. Только 3 → 75%. Только 2 → 50% или пропускаем.

Чем большинство пренебрегают: у них «размер одинаковый, потому что всегда 1% риска». А он должен ещё взвешиваться по качеству сетапа. См. 4 критерия Point 4 в подготовке к сделке.

Правило 4: количество стратегий и их математическое ожидание

Два под-правила, и они вместе:

• Стремимся к меньшему количеству торговых стратегий. Минимум — одна. Максимум, который я рекомендую — три. Чем больше стратегий, тем труднее каждую исполнять чисто и сложнее анализировать результаты — статистика размазывается, и ты не понимаешь, что работает, а что нет.
• Только стратегии с положительным математическим ожиданием. Формула: EV = (Win% × Avg Win) − (Loss% × Avg Loss). EV ≤ 0 → стратегия убыточная на дистанции, никакая дисциплина её не спасёт.

Связь с position sizing: нельзя сайзить деньги в стратегию, которую ты не доказал на 50-100 сделках. Пока EV не подтверждено реальной статистикой, размер должен быть минимальным. Сначала доказательство — потом сайз.

Подробнее про EV, винрейт и математику просадки — в риск-менеджменте.

Правила 5-6: сколько сделок одновременно и сколько попыток на идею

Эти два правила про концентрацию внимания и ментальное выживание.

Правило 5. Одновременно — максимум 2 открытых сделки

Почему именно 2:

• Внимание трейдера — ограниченный ресурс. На 4-5 позициях одновременно ты не следишь ни за одной по-настоящему — просто реагируешь.
• Корреляции. Часто 5 «разных» позиций оказываются 5 прокси одного движения BTC или индекса. Фактически ты держишь один х5 риск, не зная об этом.
• Эмоциональная нагрузка. Один лось — переживаемо. Три лося одновременно — рождают эмоциональные решения по остальным.

Исключение: 3 сделки можно, но только если они по разным стратегиям. Если у тебя scalp, swing и position trade открыты одновременно — это разные временные горизонты, разные триггеры, разная психика. Нормально. Три скальпа одновременно — нет.

Правило 6. Попыток на одну идею — максимум 2

Вошёл в идею, выбил стоп, перезашёл — и снова выбил стоп → идея не работает. Третья попытка — это уже не торговля, а упрямство.

Это правило защищает от особенно дорогой ошибки: когда ты прав по направлению, но рынок не даёт хорошего входа. После двух неудач признай, что либо не та точка входа, либо не та идея — и иди дальше. Сетапов в день много, лучше пропустить упрямый, чем сжечь риск на 5 попытках. Подробнее про дисциплину выхода — в стратегии входа и выхода.

Правило 7: один счёт = один режим. Не смешивай спекуляции и инвестиции

Это правило экономит больше денег, чем все остальные вместе взятые на длинной дистанции. И его нарушают практически все.

Спекулятивный и инвестиционный счёт — два разных бизнеса с разными правилами, разной математикой, разным временным горизонтом:

Что происходит, когда смешиваешь их на одном счёте:

• Спекулятивный лось «съедает» инвестиционный портфель. Просадка по трейду закрывает инвестицию через margin call.
• Инвестиция искушает тебя «подстраховать» спекуляцию. Видишь -5% по спекуляции → хочешь продать инвестицию, чтобы добавить размер. Катастрофа.
• Психика мешает обоим. Спекулятивные эмоции (FOMO, страх) переносятся на долгосрочные решения. Инвестиционная инерция (держать) переносится на трейды (тянуть лосей).

Решение простое: физически два разных счёта (или два суб-аккаунта у брокера). Одно не касается другого. Каждый имеет свои правила, свой риск, свою стратегию.

Как 7 правил работают вместе

Каждое из 7 правил по отдельности можно проигнорировать. Все 7 вместе — это и есть position sizing methodology.

Самый частый сценарий ошибки:

> Трейдер посчитал размер позиции по формуле 1% риска (правило 3 ✓), но: использовал максимальное плечо (правило 1 ✗), открыл 4 позиции одновременно (правило 5 ✗), пробует одну идею в 5-й раз (правило 6 ✗), и всё это на счёте, где лежит его пенсия (правило 7 ✗).

Формально правило 3 выполнено. Фактически — катастрофа в очереди.

Обратный сценарий:

> Сижу на 1 стратегии с подтверждённым положительным EV (правило 4 ✓). Риск 1% счёта в каждой сделке (правило 2 ✓). Размер взвешен по количеству критериев сетапа (правило 3 ✓). Плечо — fractional Kelly (правило 1 ✓). Максимум 2 позиции, идея даётся максимум 2 попытки (правила 5-6 ✓). Счёт чисто спекулятивный, инвестиции живут отдельно (правило 7 ✓).

Рабочая методология position sizing. Не одна формула — семь связанных решений. Подробнее про математику риска — в риск-менеджменте, про дисциплину исполнения — в торговой стратегии Point 4.

Frequently asked questions

Что такое методология position sizing?

Не одна формула, а 7 связанных правил: оптимальное плечо (f), фиксированный размер риска (сумма или процент), размер позиции от риска и количества критериев сетапа, минимум стратегий с положительным мат. ожиданием, максимум 2 одновременных сделки, максимум 2 попытки на идею, разделение спекулятивного и инвестиционного счетов. Правила работают только вместе.

Что такое оптимальное f и где о нём почитать?

f — доля капитала, ставящаяся в каждой сделке. Кривая EV vs f имеет колоколообразную форму: оптимум там, где математическое ожидание максимально. Каноническая работа — «The Mathematics of Money Management» Ralph Vince (1992), где он ввёл термин optimal f. Розничному трейдеру правильнее держаться fractional Kelly (1/4 или 1/2 от оптимального f) как страховки от ошибок в оценке вероятностей.

Почему лучше использовать меньше торговых стратегий?

Чем больше стратегий, тем труднее каждую исполнять чисто и сложнее анализировать результаты — статистика размазывается, и ты не понимаешь, что работает. Минимум — одна стратегия, максимум — три. И только с подтверждённым положительным математическим ожиданием на 50-100 сделках. Нельзя сайзить деньги в недоказанную стратегию.

Почему нельзя держать больше 2 сделок одновременно?

Три причины: (1) внимание трейдера ограничено, на 4-5 позициях ты ни за одной не следишь по-настоящему; (2) корреляции — часто 5 «разных» позиций оказываются прокси одного движения BTC или индекса; (3) эмоциональная нагрузка от нескольких лосей одновременно порождает решения по эмоциям, а не по плану. Исключение: 3 сделки можно, если они по разным стратегиям с разными горизонтами.

Почему нельзя смешивать спекулятивный и инвестиционный счёт?

Спекуляция и инвестиция — два разных бизнеса с разными правилами и горизонтами. На одном счёте спекулятивный лось может закрыть инвестицию через margin call, инвестиция искушает «подстраховать» спекуляцию увеличением размера, а спекулятивные эмоции переносятся на долгосрочные решения. Решение — физически два разных счёта или суб-аккаунта.